全国政协委员、中国工商银行原行长 杨凯生

　　当前，不少人在谈到中国经济运行的新常态时，往往都是说中国经济增长将从过去30年平均增长10%左右的速度降下来。笔者认为，所谓的新常态，首先意味着与原来的状态有所不同，这其中肯定包括了增长速度的变化，但新常态绝不仅仅是说经济增长速度将要下落或者是下落到多少，笔者认为所谓的新常态，一是“新”，就是说与原来的发展模式相比，要更突出强调遵循经济规律，遵循自然规律和遵循社会规律；二是“常”，就是说与前些年的状况相比，更要注重解决影响可持续发展的问题，使经济发展的态势更正常，进而使健康较快发展的趋势可以延续更长的时间。因此所谓的“新常态”应该是包含很多内容、具有深刻含义的一个重要表述。“新常态”既是对一种经济发展状况的概括性描述，也是对面临的下一步发展阶段的一种宏观要求和期待。

　　在新常态中，有一些问题值得关注。比如，到今年6月底，我国总债务与GDP之比已经达到251%，而在2008年这一数字只有147%，仅去年一年，这个数字就上升了20个百分点。更重要的问题是，与世界上总债务水平也比较高的美国、英国、日本等国家相比，我国的总债务的结构不尽合理。在我国，尽管大家对地方政府融资平台的风险十分担心，但总的说来政府负债率并不算高，居民负债率更是很低，但企业负债率则非常高。我国企业债务占GDP的比重超过了120%，而美国约为72%，日本约为99%，意大利约为82%，澳大利亚约为59%，加拿大约为53%，德国仅为49%左右。在西方发达经济体中只有西班牙的企业负债率高于我国。当然，这里固然有我国资本市场尚不够发达，间接融资占比必然偏高的原因，但不能不承认，我国企业的生产经营，乃至GDP增长过度依赖银行信贷，这是一个很大的问题。

　　今年7月，曾有不少人认为银行出现了“惜贷”现象，但事实上，今年1-7月，我国金融机构新增人民币贷款仍然达到6.13万亿元，远高于2012年、2013年同期的5.4万亿元和5.78万亿元。

　　另外，今年1-7月，全社会金融机构新增贷款与新增存款之比（即存贷比）达到85%，工、农、中、建四大银行今年以来的新增贷存比更是达到了146%，这显然是太高了。从历史数据看，1990年-1999年的十年间，我国一共新增贷款7.94万亿元，年均新增为0.79万亿元；2000年-2008年九年间，我国新增信贷22.76万亿元，年均新增贷款迅速上升到2.53万亿元；而2009年-2013年的五年间，我国新增信贷为42.1万亿元，年均新增贷款更是猛增到8.42万亿元，一些年份甚至达到了近10万亿元。看到这些数据，我们固然可以说，其中有国民经济总量扩大的因素，也有所谓金融深化等原因，但必须承认，从宏观上看，我国经济增长对银行贷款的依赖是过度的，我国企业从银行的融资也是过度的。

　　我国应该下决心进行去杠杆，降低企业的资产负债比例。现在经常听到的说法是，企业融资难、融资贵，我认为对这个问题需要深入剖析，全面看待。要正确看待银行信贷的功能和作用，办银行有明确的资本充足率约束，办企业也应该以本求利，不能总是希望通过做无本生意，认为完全靠借钱企业就能发展，就能获利。无论是国企还是民企抑或外资企业，如果其“老板”（股东、出资者）认为，一个企业市场前景不错，希望能够经营下去并且进一步发展的话，那就应该以不同方式不断地向其注入资本（增加所有者权益），而不能仅仅寄希望靠银行贷款就可以“做大做强”。

　　如果股东对某个企业前景并不看好，或是虽然想增加资本金但感到力不从心，那就应该设法退出市场，或者只是进行“简单再生产”，不去追求“扩大再生产”，在这样的情况下就不应该一味地去要求银行不断对其追加贷款。否则，不仅无助于调整经济结构，而且也会造成金融风险的不断积聚，最终导致经济运行的系统性麻烦。现在，有不少人对银行应该支持实体经济发展的理解不够全面，总以为这句话的含义就是银行要进一步给企业发放更多的贷款，这是一个认识上的误区。