个人起购30万元，机构起购1000万元，当人们习惯了上半年的降息节奏，中国人民银行这次推出的大额存单又给市场带来了新看点。有别于日常的整存整取和保本理财，大额存单业务在提高了储蓄者门槛之后，也对银行的存款利率自主定价能力提出了新的要求。如果银行缺少存款，那么你可以用市场化的方式进行揽储。

　　与此前对存款利率设定上浮空间相比，大额存单更为灵活的定价标准，将推动我国利率市场化改革进入收官阶段。对于普通人而言，如果本金和可选银行都足够多的话，也可以从大额存单业务上分走金融改革一杯羹……

　　大额存单啥模样？

　　6月2日，中国人民银行发布公告称，为规范大额存单业务发展，拓宽存款类金融机构负债产品市场化定价范围，有序推进利率市场化改革，人民银行制定了《大额存单管理暂行办法》（以下简称《办法》），并自公布之日起施行。

　　根据《办法》，大额存单是指由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的、以人民币计价的记账式大额存款凭证，是银行存款类金融产品，属一般性存款。这里，银行业存款类金融机构，也就是存单发行人，包括政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构；而非金融机构投资人也就是投资人，则包括个人、非金融企业、机关团体和人民银行认可的其他单位。

　　《办法》提出，发行人发行大额存单，应当于每年首期大额存单发行前，向人民银行备案年度发行计划。发行人如需调整年度发行计划，也应向人民银行重新备案。

　　大额存单长什么模样？《办法》提出，这张存单将采用电子化的方式发行，发行渠道既可以是传统的银行营业网点，也可以是电子银行和第三方平台。同时，大额存单采用标准期限的产品形式。个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元，存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。

　　而在敲定这种存单利率水平方面，人民银行特别强调，要以市场化的方式确定。固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率（Shibor）为浮动利率基准计息。另外，大额存单自认购之日起计息，付息方式分为到期一次还本付息和定期付息、到期还本。要提到的一点是，大额存单在到期之前可以转让，作为代价，投资人需要折让出一部

　　分利息给受让人。

　　利率市场化又前进一步

　　银行相关人士表示，目前我国利率市场中的贷款利率已经放开，存款利率市场化改革进程也到了收官阶段。今年5月10日，央行在降息的同时，将存款利率上限由1.3倍提高到了1.5倍。从随后商业银行的存款利率定价来看，并未出现“一浮到顶”的恶性竞争现象，多数商业银行都根据其资产负债匹配情况做到了理性定价，为存款利率市场化的推进营造了良好的环境。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，《办法》的推出是为未来存款市场的定价提供参照，利率完全市场化进入“倒计时”，大额存单的推出极大地提高了银行负债的“可管理性”，使得资产和负债两边的有机联动进一步增强，同时也丰富了金融投资工具谱系。鲁政委认为，大额存单的推出是利率完全市场化的倒数第二步，而最后一步就是宣布完全解除管制。更有人士认为，我国利率市场化进程已接近尾声，预计今年下半年或明年初取消存款利率上限。

　　融360分析师则表示，实际上，并不是说放开存贷款利率浮动区间的限制就意味着完全实现了利率市场化，利率市场化的真正意义不在于央行的最后口径，而在于政府减少对市场的干预。

　　普通大众存不存？

　　从金融消费者角度看，如果没有“30万元起存”这一门槛，大额存单很容易被理解为银行发行的保本理财产品。所不同的是，首先，人民银行规定，根据《存款保险条例》，大额存单作为一般性存款，纳入存款保险的保障范围；其次，理财者在购买理财产品后，除非放弃绝大多数收益，一般是拿不到提前赎回主动权的，而大额存单的转让功能，可以有效避免购买者的损失。从这两点看，银行发行大额存单对普通老百姓来说显然是件好事。

　　“尤其是可转让功能，例如，银行发行一款针对个人的一年期30万元大额存单，普通一年期存款基准利率为2.25%，该大额存单的利率为4%，如果储户持有9个月的时候急需资金需要提前支取，那么可以将存单转让，但是利率就只有3.7%，即使这样仍要高于普通定存利率。类似于国债和票据贴现，国债在到期之前可以提前支取，执行较低的利率，票据也可以提前贴现。”融360分析师这样表示。

　　不过，值得注意的是，《办法》出台之后，市场对大额存单的猜测，还停留在利率水平上。

　　虽然人民银行并未对大额存单的收益率进行具体规定，但提到了以Shibor为基准计息，最新数据显示，6月2日一个月、半年、一年期Shibor利率分别为2.2926%、3.1896%、3.4175%，仅略高于银行定期存款利率，因此有人士预计大额存单的收益率不会太高。而截至发稿时，比较集中的预测是一年期大额存单的利率约为4.1%~4.2%。

　　之所以还停留在预测阶段，是因为银行业金融机构对大额存单业务反应“慢半拍”。《办法》出台后，本报记者对多家不同类型商业银行进行探访，得到的回复普遍为“暂未接到总行推出此项业务的通知”，有银行人士表示，当前涉及“大额存单”关键词的只有传统的整存整取业务，其利率水平也仅仅是银行在规定存款利率上浮空间内的自定价格。而对于这样的反应，相关业界人士认为，除非揽储极为困难，否则银行从自身负债成本考虑，恐怕不会贸然开通大额存单业务。