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千股跌停引爆金融保卫战 全面反攻吹响“集结号”

2015年07月09日 22:26 | 作者:张连起 | 来源:人民政协网
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  原标题:守住不发生系统性金融风险的底线

  7月8日,沪指大跌5.90%险守3500点,盘面上千股跌停,两市已有接近一半的股票停牌。针对股票市场异常震荡,为防控风险扩散蔓延,除证监会外,人民银行、财政部、国资委、银监会等开启危机应对模式,出台政策组合,表明金融保卫战由相持阶段进入全面反攻阶段。

  面对16个交易日30%左右的“自由落体”,此前部分舆论认为暴跌是对股市前期暴涨的自然纠偏,不必大惊小怪,政府救市会给未来股市制造更大扭曲,加重人们的投机心理和路径依赖。上述观点可能导致监管部门初期作出救市姿态时,出手力度不够快准狠、没有一竿子戳到底,市场逼一步走一步,相关干预不但没能换来股市企稳,反给市场“添油”,演变为更猛烈的异常波动。

  此次非理性下跌,除了配资叠加的高杠杆、股指期货等金融工具放大市场风险,充斥于网络、微博微信的传闻与消息,显示出民众太多的失望、焦虑和恐慌,而这种情绪会指向政府信用。这也是此次股市异常波动与以往相比更剧烈、更广泛的原因。 

  当今世界,任何一次剧烈的金融市场动荡都可能演变为“复合型”危机,因此火线救援不容争议。救市就是要切断风险蔓延的通道,将不利影响置于可控范围,稳定经济社会发展向好预期,避免发生系统性风险。救市不应该是问题,问题是怎么救?

  救市不能是证监会一家的事情,必须整合“大金融”功能协同作战。近期,不少人士给出了各种救市办法,有的超出了证监会的职能范围,需要统筹协调;有的没找准问题的关键,如抱薪救火;有的已经发布或正在酝酿中。尽管股市保卫战处于决战时刻,还难以认真总结, 但我认为仍有必要贡献给市场参与各方几点浅见:

  第一,尽快提升危机应对级别,管控风险蔓延。第一时间运用中国式平准资金对决恶意操纵、限制股指期货开仓甚至暂停期指等雷霆手段,坚决果断地遏制风险无序蔓延。

  第二, 救市不能只凭虚晃钱包的政策口号,唯有真金白银。此次央行背书提供无限量资金,将充分承接融资盘抛售压力并阻击期指做空力量,从而扭转此前市场“下跌—平仓—下跌”的负反馈循环怪圈,继而稳定市场预期,提振市场信心。

  第三,组成更广泛的“救市大联盟”。证监会携手证金公司、证券公司集体助力做多,与中金所联合打击恶意做空;基金公司高管表态积极申购偏股型基金,以及上市公司、各类产业资本等采取公司回购、大股东增持等措施;央行明确表态通过多种方式提供流动性,财政部、国资委、银监会、保监会等部委鼎力配合,必将使中国股市走出危局。

  第四,“互联网+股市危机”条件下的信心管理极其必要。要扭转股民预期,救市政策要透明,明确目标和路径,即让股民知道政府的决心和目标,实施政策的作用和效果,实行政策的步骤等。一定要让股民明白,有政府救市,股市肯定会稳下来。与其此时割肉,不如等待救援。股在希望在,股丢钱也丢。留得青山在,不愁没柴烧。同时,有力反击做空势力的信息战、心理战,尽快清晰确定的路线。如此才能避免剧场失火般的踩踏事件。

  第五,不失时机的引导投资机构做多。一些成功的上市公司的投资策略是:市场好的时候,做实净资产、降低负债率、收集现金;市场不好的时候,就在价值的地板上换好的筹码、优化资产结构和配置、买低价的好资产。此种“市场宝典”极具借鉴意义。从长远来看,现在估值合理的蓝筹股,正处于非常适当的买入区域。

  中国资本市场深化改革的步伐不会停止,各路动机复杂的资本的兴风作浪或许刚刚开始。我们无法将已经开启的资本市场大门重新关闭,但我们可以做到的是:加强预判,完善预案,防患于未然;统一行动,协同施策,在较量中占得先机;非常时期,雷霆手段,挽狂澜于既倒! 

  我已经想不出从2015年7月9日起的未来6个月市场会成什么样,但我知道的是:未来一段时间,没有新股发行,没有大股东减持,没有董监高减持,没有私募砸盘洗盘,没有高杠杆资金和你抢收益;同时股价已经到了合理投资区间,国家队和产业资本在加大买入力度,兑现他们曾经许下的承诺。股市的最终走向,取决于我们对国家的信心和对自己的信心。

  (作者系全国政协委员,瑞华会计师事务所管理合伙人)

编辑:王沥慷

关键词:千股跌停 金融保卫战 全面反攻 集结号

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