证券时报网１２月２２日讯

２０１５年７月８日证监会发布的减持禁令将于下月到期，届时Ａ股限售股减持压力陡然增大，部分个股或面临巨大减持压力。

今年７月８日，中国证监会为维护市场稳定，对重要股东减持行为作出限制，从公告之日起６个月内，上市公司控股股东和持股５％以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。如果证监会无新的减持新规出台，上述减持禁令将于下个月正式解除，届时Ａ股市场解禁限售股减持压力将明显增大。

今年３月至发布减持限令前（３月１日——７月８日），由于市场暴涨暴跌，重要股东的减持行为异常活跃。

据同花顺［－２．３５％　资金　研报］ｉＦｉｎＤ数据统计，在上述统计期内，沪深两市近１５００只个股出现被重要股东增减持行为（为便于统计，增减持起止时间都在统计期内，但不含减持起始时间和截止时部分在此区间段的减持行为，下同），其中９７７股总的变动方向为净减持，占比接近七成，显示多数重要股东趁市场相对高位减持套现。京东方Ａ［－０．６５％　资金　研报］净减持金额最多，高达１２１．４亿元，中国重工［－０．５０％　资金　研报］、酒钢宏兴［－１．７２％　资金　研报］、民生银行［０．９４％　资金　研报］净减金额也非常大，均超过５０亿元。

因证监会颁布减持禁令，上市公司重要股东减持行为自禁令颁布后基本绝迹，少数顶风违反规定减持的公司也被证监会通报。

３月至发布减持限令前，超过３００家公司在重要股东最后一次减持后仍有持股，并未清仓。进一步分析发现，经过股灾以后恢复性上涨，相当数量公司股价已远高于当时减持均价（即当前价较减持均价出现溢价），这类公司或有进一步减持冲动。

一般来说，持股比例超过２０％的股东基本为控股股东或主要参股股东，如果无大的资金需求或战略调整，通常情况下进一步减持意愿较低。

当前股价较前期减持均价溢价程度较高的股票，其前期减持的股东继续减持动力相对更大，这类股票短期或需要警惕。在前期明确公布减持均价的１８０家公司中，剔除减持后所持流通股仍占总流通股本２０％以上公司后，至少有４９家公司当前价较最后一次减持均价出现溢价，如西藏瑞华投资发展有限公司公告今年最近一次减持天齐锂业［０．１３％　资金　研报］时的均价为５２．０３元，当前最新股价已高达１４２．１０元，较当时减持价已溢价１７３．１１％；又如蝶彩资产管理（上海）有限公司公告今年最近一次减持秀强股份［－４．３４％　资金　研报］的均价为１４．７８元，当前最新股价为３８．０５元，较当时减持均价溢价１５７．４４％。

以下是当前股价较当时减持价溢价程度较高的部分股票：

另外，一旦重要股东减持禁令解除，限售股规模大的股票亦可能面临更大冲击。数据显示，明年一季度，３１４家公司的重要股东将解除限售，８家公司的解禁限售股占总股本一半以上，其中凯美特气的解禁限售股占比高达６５．２６％，以下是２０１６年一季度解禁限售股占总股本比例超过３０％个股。