“三孔”金银币之所以成为备受期待的市场白马，主要还是基于以下几个因素：

一、 发行缩量、增发规格、热门题材，各路买家是否会买单？

纵观2016年-2017年这一年多的金银币市场，正风反腐倡廉行动抑制了公务机构消费，轰轰烈烈的文交所电子盘也在经历了大涨大跌之后，伴随着全国各地交易所的快速扩张以及开户量增速放缓，逐渐进入了盘整阶段。寒风阵阵袭来的金银币市场，进入市场的资本规模不断下降，行业整体遇冷，市场信心明显不足，收藏者投资者出手谨慎，这是我们不得不承认的现状。

打开2017年金银币发行计划，除了熊猫、生肖、钱博会这种传统项目，内蒙古成立70周年、建军90周年这种政治任务，以及吉祥、贺岁这种大众项目之外，黄梅戏的题材局限性相对比较大，剩下的就只有“三孔”金银币。这套币也最吸引眼球，因为它既是世界遗产题材，也是当下大热的孔子汉学题材，又兼具文化、风景名胜等题材，这种多重题材的文化币，历来都是金银币市场上大热白马的最佳候选。

从发行配置上来看，也能看出管理层对于“三孔”金银币的期待颇高。和发行最近也最具参考价值的2016年“世界遗产—大足石刻”金银币相比，首先发行量是做了很大的变化，150克金币从1000枚降至800枚，8克金币从3万枚降至2万枚，1公斤银币从5000枚降至3000枚，30克银币从6万枚降至5万枚，然后新增加了最大发行量6000枚的150克银币。在市场环境、需求结构变化等诸多因素发生变化的情势下，管理部门适时调整这种重点项目的规格配置和发行规格，要让旧的钱能够放心地流进来，新的钱能够有效地吸引进来，这个无疑也是适应当下“供给侧改革”思路的变化。

金银币发展三十多年，传统的50后、60后基本已经饱和，70后到90后等年轻一代对生活品质和艺术情趣的追求更高，也是“三孔”金银币这种文化币的目标受众。而不同收入水平的群体对于接受这种文化币的价格区间又存在差异，150克金币针对的肯定是高收入精英群体，800枚的发行量决定了它“新 精 稀”的地位，2万枚的8克金币和5万枚的30克银币是传统规格，相比同规格，偏少的发行规模能满足金银币固有消费群体，1公斤银币和150克银币无论是规格还是发行量都恰好适中，介于大众消费与精英消费、传统藏者与新进买家的中间交叉地带，150克银币是世界遗产系列中第一次出现的规格，再加上这个规格一直是每个项目最受关注的品种，“第一”总是能占点龙头的便宜。蛋糕做精了，市场分细了，就看各路人马到底买不买帐了?

二、 世遗题材板块市场盘点，没有炒作，整体稳步增长。

金银币本质上还是一个板块联动的关系户市场，传统强势的板块向来更能诞生新的强者。尤其是世界遗产这种纵横交错的大题材大板块，追溯这个板块的以往市场表现，或许也能为“三孔”金银币的发展走向提供一些有益的参考。

世界遗产系列最早可以追溯到2003年武陵源金银币，由于当时的市场环境更倾向彩色币概念，对于这个题材和设计风格并不买账，所以市场表现平平，但是多年之后再去看，整体走势还是比较稳的;七年之后，市场环境有所变化了，所以央行重新启动这个系列，发行了武当山金银币。这套币的题材和设计都不错，但是发行量较之武陵源有了比较大的扩容，发行时机也不好，因此上市后稍稍闪亮了一瞬马上沉寂，让很多对于世遗系列重启抱有很高期待的人略感失望。

但就是因为没有经历过大规模炒作，慢慢沉淀慢慢消耗，武当山小规格金银套币多年之后仍然带给收藏者不错的经济回报。这套币发行时还有一个噱头，武汉地区的特许经销商在武当山举行了开光仪式，由武当山修行多年的道士们为编号15001—15999的金银套币进行开光，在社会上引起了一定眼球，也为武当山整套币其后多年稳定的交易销售打了基础;2011年，河南登封天地之中金银币延续这个系列，发行规格和规模总量都出现大幅扩容，但是题材平平，设计也并不出彩，市场不买帐，表现反而不如武当山金银币，是世遗系列中最乏善可陈的品种。但是其中的5盎司金币和1公斤银币一直都能以不错的价格出手。

2013年以后的世遗系列项目就更有参考性了。2013年黄山金银币的发行规模有了更大幅度的扩容。这套币无论是题材还是设计都属上乘，也是那一年众所期待的龙头品种。黄山金银币的发售也是亮点不断，首先金币总公司第一次引入了特许零售商坐市机制，授权地方经销商在上市3个月内按指导价格进行回收，有效压缩了下行空间，起到了定海神针的作用。然后根据市场情况，压缩了实铸量(大概是发行量的70%)。这两个举措意义很大，虽然黄山金银币并没有如想象中那样力挽狂澜，但考虑到其时国际贵金属价格一路爆跌，中央反腐倡廉行动开展大幅压缩公务消费这些大背景，黄山金银币能够上市平稳，几年来一直保持稳健上行的姿态正是这些举措行之有效的最好证明。

2014年的西湖金银币又有一番局面。首先发行规模大幅缩减了，除了大规格金币与前两组保持一致，公斤银币和小规格金币减量明显，一公斤银币最大发行量从5000枚减少到3000枚，四分一盎司金币从之前的3万枚减少到2万枚，银套币发行量不变，但是规格从1盎司降至1/2盎司，实铸量也是照例维持七成。虽然市场大环境没有起色，金币表现一般，但是银币却是很抢眼。一公斤银币上市单月涨幅就有50%以上，是世遗系列中成长最快的单品，几年下来价格居高不下。1/4盎司银套币破天荒引入了局部彩色移印工艺，虽然当时被诟病为“土气”，但是市场却很买账，成为当年年末礼仪消费的最大热点。