近期麻烦缠身的山水文化昨天再发公告，内容颇不乐观：二股东兼实际控制人丁磊将出售“印象刘三姐”，由于山水文化无钱购买其旗下资产，“刘三姐”将来流落何方尚不知晓。

　　股价3天重挫两成多

　　进入8月份，今年大牛股山水文化突然遭到媒体调查，大股东黄国忠与幕后老板丁磊，被质疑一直操控着山水文化的运作大戏，上交所连发监管函，要求该公司就相关质疑进行解释。随后公司被迫连发4份公告逐一答复，这场充满风险的资本游戏才得以告一段落。

　　山水文化股价一度连跌3天，大跌23%。昨天复牌后，该股仍然在低位徘徊，其跌幅为1.54%，后市如何发展方向不明。

　　在昨天的公告中，山水文化揭示了目前的诸多风险：大股东黄国忠陷入债务丑闻，公司新旧主营业务青黄不接；逾期负债数额大，资金压力较大；由于黄国忠面临债务及诉讼风险，公司非公开发行计划暂停。

　　二股东卖股权希望换现金

　　山水文化发布的公告中，最有看点的内容与总经理丁磊有关。

　　公告称，近日收到二股东兼实控人丁磊发来的 《北京六合逢春实际控制人关于处置旗下主要旅游 、文化资产股权的沟通函》，主要内容为丁磊目前面临较大债务问题，希望以处置旗下资产方式摆脱困境。其控制的主要旅游、文化资产也处于质押或抵押状态，迫切希望以现金方式出让其控制的旅游、文化资产的股权。现已有几个投资人正在与丁磊商谈，拟以现金方式进行收购，目前尚未签署正式协议。

　　据了解，8月26日山水文化董事会审议通过股东将旗下主要旅游、文化资产股权处置给无关联第三方的议案。公司期望丁磊能用处置资产的现金收益帮助上市公司大股东黄国忠摆脱所面临的负债风险，并为上市公司开展现有业务及拓展新业务、解决遗留问题提供资金。

　　有关信息显示，丁磊表示愿意将其旗下主要旅游、文化资产(包括桂林广维文华旅游文化产业有限公司)股权在同等或近似条件下优先出售给上市公司，以现金支付。公告还显示，山水文化不具备用现金收购丁磊旗下资产的能力。

　　山水文化风险骤增

　　作为山水文化二股东的丁磊出面与上市公司商讨重大事项，能否打破僵局备受市场关注。

　　丁磊旗下资产最亮眼的无疑是“印象刘三姐”。资料显示，“印象刘三姐”由桂林广维创办并运维，丁磊直接持有广西“印象刘三姐”旅游文化产业投资有限责任公司99.4%的股权，广西“印象刘三姐”持有广维集团87.77%的股权。丁磊是广西“印象刘三姐”和桂林广维的实际控制人。

　　此前“印象刘三姐”可能注入山水文化的前景吊足了投资者的胃口，目前来看美梦难圆。丁磊债务缠身，在山水文化拿不出钱购买丁磊资产的情况下，转让给第三方已是必然的选择。不过，市场最感兴趣的是，“印象刘三姐”到底能卖出怎样的价格，又能为公司抵消多少债务。

　　山水文化公告中称，大股东黄国忠持有的上市公司2000万股股份被冻结，黄国忠已承诺在其逾期债务全部清偿完毕之前，将不启动后续上市公司收购工作；公司负债额较大的局面并未有所改善，是否能成功实现业务转型仍然存在不确定性。鉴于丁磊关于处置其旗下的主要旅游、文化资产的事项，尚未签署正式协议，最终能否成功处置其资产取得现金收益并与上市公司及其实际控制人商讨具体解困方案，尚存在重大不确定性。