2021年初以来，多晶硅价格便开启了直线上涨模式。不到半年，硅料价格从85元/公斤一路上涨突破200元/公斤，而且依然保持上涨态势。近日，硅片企业纷纷对6月订单进行询价，甚至约谈7月硅料订单，单晶用料主流报价区间拉大到172-205元/公斤，部分散单报价已高至约220元/公斤。

有业内人士算了一笔账，以2021年全球新增装机160GW预期计算，按当前硅料报价，最终光伏组件端成本将增加500亿元以上。

那么，硅料价格上涨背后，有着怎样的市场逻辑呢？

产能扩张释放超前且超量

中国有色金属工业协会硅业分会6月2日公布的信息显示，本周国内单晶复投料价格区间在20.6万元-22.1万元/吨，成交均价为21.19万元/吨，周环比涨幅为4.54%；单晶致密料价格区间在20.4万元-21.9万元/吨，成交均价为20.89万元/吨，周环比涨幅为4.97%。对比今年1月6日的成交均价分别为8.76万元/吨和8.50万元/吨，涨幅分别为142%和145%。

针对本轮硅料价格持续上涨，硅业分会分析指出，其根本原因在于光伏产业链中间环节的产能扩张释放相对超前且超量。也有业内人士指出，硅料价格大幅上涨，主要系下游光伏产能扩张过快过大，终端需求严重超过原料供应所致。究其原因，一方面，多晶硅厂商与硅片厂商的扩产时间存在半年以上的错配；另一方面，相较于产业链中“不那么赚钱”的多晶硅，下游“最赚钱的”硅片厂商激增进一步加剧了上游产能的吃紧。

“下游扩产太快，上游产能根本跟不上。现在硅片、电池片、组件环节的产能应该都在300GW左右了。供不应求，价格就上涨。”中国有色金属工业协会硅业分会常务副会长林如海说。

对此，亚洲光伏产业协会执行主席、通威集团董事局主席刘汉元表示，本次硅料价格波动，是市场规律的反应，是行业正常周期的表现。过去十年，多晶硅行业投资收益相对有限，供需因此出现缺口。在目前价格信号背景下，有企业扩大投资规模，也有新资本进入，将会支撑下一轮规模更大、成本更低的产业发展，从而支撑平价上网的长期发展。

补贴难以覆盖上游上涨带来的压力

据了解，多晶硅生产环节属于高投入、高技术、高载能行业，但又长期处于盈亏线甚至亏损边缘，因此在产企业扩产资本有限，同时外界资本也少有涉入。而中间的硅片、电池片环节由于连续多年维持相对较高的盈利水平，企业自身扩产能力充足，同时也吸引了大量外界资本进入。但由于信息不对称，下游企业掌握的上游硅料扩产规模数据，远大于实际情况，中间环节扩产规模和速度远超预期。

对此，光伏协会认为，在当前原材料价格一路飙升的情况下，一年的宽限期给了开发企业更充分时间，原材料数倍以上的涨幅已严重威胁到我们的竞争优势，且已明显影响到今年的装机预期。希望行业认真思考企业短期和长期利益关系，推动产业不断降本。

“目前，几乎所有做下游的企业没有一家盈利，大家都在减产。我们现在的策略是，宁愿减产停产也坚决不做‘失血’的订单。把老旧产能先停掉，扩大新产能，以此降低成本。”在2021年多晶硅产业发展论坛上，阿特斯阳光电力集团股份有限公司副总裁熊海波坦言，当前，组件等光伏产业下游环节成本大幅增加。“不仅仅是硅料价格上涨，光伏玻璃和封装材料也在涨价，加之汇率影响和海运价格的暴涨，这些因素对下游销售毛利润的影响超过6美分/瓦。”

在中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标看来，有经验的下游企业肯定会考虑上游的产能情况。“道理大家都懂，情况也都了解，但面对全球至少160GW的新增装机，组件厂都想抢占市场份额，都想尽可能地占有大规模的市场增量。而且大家也都明白，只有把下游多余的产能先停下来，不去哄抢硅料，价格自然就会降下来，可问题是谁都不愿意自己先停手。”

有市场人士表示，短期内光伏产业链价格涨势难止所带来的阻力，依旧成为导致落地装机量不及预期的最大变量，如今各方纷纷为此发声，上游硅料价格预计短期内或会受到一定抑制，从事硅料生产的公司或也会受到一定影响。

“其实，硅片和电池厂商在扩产之初，也会对上游市场和自身产能有一定的预判。但大家都天然地认为自己的产能是行业最先进的，自己会是最后停产的那一个。”通威光伏首席技术官邢国强指出，为了保障原材料的稳定供给，下游企业通常会和硅料厂签订长期供货协议，即“长单”。

而在林如海看来，长单的协议价格也会随着市场变动，所以长单并不能保证硅料的价格稳定。现在的长单也只能保量，不能保价。

预计到明年年底，市场紧张情况将得到缓解

随着新疆大全、东方希望、保利协鑫、新特能源等国内主要多晶硅生产企业新产能的陆续上马，如今涨势已持续半年，硅料价格何时可以恢复理性区间？

林如海表示，对于硅料厂商而言，大量资金投入扩产后，企业也期望行业能够维持稳定、合理的利润水平，不希望市场频繁大起大落。针对本轮涨价，可能今年下半年到明年价格就会回落到合理水平，如果维持在100元/公斤左右，硅料企业和下游生产者应该都会维持一个相对不错的利润。

“光伏行业现在材料端的涨价是暂时的。”保利协鑫董事长朱共山表示，以协鑫而言，我们进入光伏行业做材料端多年，已经历了第四个周期，希望大家不要一哄而上。他强调，一是真正要上新项目的企业，一定要按照中央提出的碳达峰、碳中和的目标来执行。二是中国也是世界上硅材料的主要提供商，我们有责任、有义务通过自己的技术创新，加快扩产能，同时按照最新的技术严控能耗指标。

朱共山进一步表示，以新疆的多晶硅综合能耗为例，改良西门子法是每公斤耗电60度，而通过颗粒硅法生产多晶硅，现在每公斤可降到15度电，仅是改良西门子法耗电的1/4。不仅如此，在使用颗粒硅法时，对整个光伏路径进行碳足迹溯源发现，仅多晶硅环节1GW可减排13万吨二氧化碳，较西门子法降低74%；基于整个光伏产业链，1GW元件至少可降低二氧化碳排放量47.7%。

基于此，协鑫在江苏徐州、四川乐山、内蒙古包头扩建颗粒硅制造基地。按扩建30万吨产能计算，使用颗粒硅法，每年可节约130亿到140亿度电；如果按照度电0.3元计算，一年可节省成本37亿-38亿元。

“协鑫将通过技术创新碳减排，行业里的其他企业也要通过技术创新，迅速降低上游能耗，急市场所急，急客户所急，尽快解决这一问题。也请给我们时间，预计到明年年底，整个硅料的市场紧张情况将缓解，价格也会迅速下降。”为此，朱共山建议，根据市场当前的需求计划，要全力以赴加快扩建低耗能高质量颗粒硅产能，保证企业健康稳定增长。

“硅料价格上涨是短期现象。我们统计过硅料的产能情况，未来3-5年是可以满足下游生产需要的。”隆基绿能科技股份有限公司公共事务总经理尚耀华认为，上下游产能不可能存在完美协同。任何一个环节，只要让投资者看到相对较高的利润，就会进来，竞争仍然是接下来光伏产业链的主流。