全球汽车未来发展的方向是新能源化，或者说是电动化，已经成为全球各国和企业的共识。随着技术的进步，相关厂商不断提升续航里程、加大基础设施的投入，保障电池安全性的同时提高电池充电速度，提升智能化水平满足个性化需求。加上环保的理念深植人心，汽车新能源化这个不可逆的态势已基本形成。

锂离子电池是依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作的。在充放电过程中，锂离子在两个电极之间往返嵌入和脱嵌：充电时，锂离子从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态；放电时则相反。锂离子电池材料主要包含：正负极活性物质、粘结剂、导电剂、集流体、隔膜以及电解液。其中正极材料、负极材料、隔膜、电解液由于在锂离子电池成本组成占比较高，又被称为“四大主材”。

我国在全球锂离子电池产业中拥有无可替代的地位和作用。

我国锂离子电池已形成涵盖基础材料、电芯单体、电池系统、制造装备的完整产业链，拥有众多行业领军企业，拥有相当数量的研发人员和从业者、形成大批拥有自主知识产权的技术沉淀。在全球锂离子电池全产业链中拥有无可替代的地位和作用。

笔者以锂离子电池负极材料为例进行说明。锂离子电池负极材料核心工艺在于石墨化，而通常一吨石墨化产能耗电量1.4-1.6万度电。当前欧盟和英国电力供应能不能满足其2022年冬天需求还是个问题。而之前得克萨斯州出现的供电危机，也暴露了美国在电力供应上的短板。印度还没解决好怎么计算电力消耗。凭借完善、先进的电力基础设施和稳定的电力保障供应能力，我国锂离子电池负极材料产量占全球产量九成以上。我国的负极材料产业正在朝着更加节能、环保的方向前行，并取得了令人瞩目的成绩，后续万创投行会就国内锂离子电池负极材料发展图谱进行深入分析。

全球新能源汽车市场具备异常强劲的增长潜力

根据国际能源署最新报告，全球新能源汽车销量2021年翻了一倍多，达到637万辆，占整体汽车市场份额近9%。

中国新能源汽车市场表现抢眼。据工信部数据显示，2021年中国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一。在欧洲市场，2021年新能源汽车销量增长近70%，达到230万辆。其中，第四季度新能源汽车销量首次超过柴油车，占到新车销售的21%，创下历史新高。在巴西、新西兰、沙特阿拉伯、新加坡等国家，新能源汽车销量增幅超过200%；美国、韩国、澳大利亚市场的新能源汽车销量增幅超过100%。2021年亚太及中东区域市场是全球汽车消费最大消费市场，占比51.6%；美洲市场汽车消费占比26.61%，是全球汽车第二大消费市场；欧洲市场占比20.41%，非洲占比1.38%。

我国新能源汽车产业在几次政策的推动下经历了萌芽期、初步探索期，目前市场已进入快速发展期。国内头部新能源车企如比亚迪、上汽通用、特斯拉、长城汽车、广汽埃安等月均新能源车销量稳定，均在万辆级以上。目前，新能源车电池续航、充电、安全等问题为消费者的购车痛点，未来在电池技术路径的迭代以及充电桩建设的不断完善下，我国新能源车市场将保持快速增长状态。预计在2030年国内新能源车销量可达到1,800万辆。

对于欧洲国家而言，在严苛的碳排放标准的约束下，欧洲新能源汽车发展规划整体较为激进。例如法国、意大利对于高碳排放车型有单独的罚款政策。同时欧盟不断推出新能源汽车的补贴政策，加速新能源汽车的推广与应用。随着欧盟最新发布 “欧VII排放标准”，对汽车粉尘颗粒和氮氧化物的排放提出更高的要求，未来欧洲燃油车市场将大幅萎缩，取而代之的是新能源车的快速增长。预计到2030年，欧洲新能源车销量将达960万辆，占其新车销量的一半以上。

目前中国和欧洲已经是全球非常重要的新能源汽车市场。从趋势来看，中国和欧洲对新能源汽车需求量的快速增长将持续拉动全球新能源车的销量。

有关我国及欧洲新能源汽车发展趋势，相关论述比较多，各位读者可自行查阅，笔者不再赘述。而有关美国新能源汽车市场分析内容比较少，关注度不如国内及欧洲，笔者在这里着重为各位读者进行一些介绍，万创投行后续会推出相关报告对美国新能源汽车市场现状进行分析。

美国新能源汽车市场具备异常强劲的增长潜力，也将成为全球重要的新能源汽车消费市场。

基于美国的公路里程设计以及居民高频次的用车习惯，自汽车问世以来，美国是非常重要的汽车消费市场。2021年全球汽车消费中国占31.78%，美国占18.64%，日本占5.38%，三国汽车消费总量占全球汽车消费总量的55.79%。截至2021年美国汽车保有量约2.895亿辆，汽车普及率居全球首位，因此美国被誉为“车轮上的国家”，具有重要的市场影响力。

但美国近年来乘用车产销表现差强人意。据国际汽车制造商组织(Organization of Motor Vehicle Manufacturers)透露，受新冠肺炎疫情和抑制措施的影响，2020年美国的汽车产量下降了19%，略高于世界平均水平，汽车和商用车产量合计882.4万辆。2021年，美国汽车产量有所回暖，汽车和商用车产量合计916.7万辆。美国汽车产业发展遇到了较大瓶颈。

美国自2005年起，每年乘用车销量在500-700万辆之间，销量最高可达768.91万辆。但从2015年起美国乘用车销量逐年呈下降趋势。2017年美国乘用车销量608万辆，2018年美国乘用车销量530万辆，2019年美国乘用车销量472万辆，2020年美国乘用车销量340万辆，2021年美国乘用车销量335万辆。

上述数据是否表明美国汽车消费市场萎靡不振没有机会了呢？

笔者从另一个角度辩证地看待这个问题。

在补贴政策、新型电动汽车加持下，特斯拉作为本土新能源车企在美国销量长期保持增长态势，在美国乘用车市场整体下滑的氛围中实现了逆袭。

随着美国政府解除原有对新能源车企20万辆补贴的上限要求，恢复最高7,500美元/辆的优惠补贴金额，加之搭载先进电池技术、满足长续航里程要求的新能源汽车陆续上市，新能源汽车必将撬动美国汽车消费市场。

8月26日加州（2021年加州GDP达3.356万亿美元，约占美国GDP15%，是美国最大的汽车消费区域市场）通过了一项新规，从2035年起将全面禁止销售新的燃油汽车。在环保及其他动力驱动下，美国其他地方会出台类似新规，推动新能源汽车加速普及。

在相关政策支持下，美国将重新启动消费发动机，成为全球重要的新能源汽车消费市场。

在这里笔者对美国新能源汽车未来发展阶段进行预测。

销量渗透期（2022-2023年）：2022年部分新能源车企（如特斯拉）已达到20万辆新能源车销量上限，无法再享受优惠补贴，其销量增速在今年剩余的3个月将表现得较为平稳。同时新的补贴政策对于核心矿物、电池组装以及新能源车整车装配要求将适用于2023年投入销售的新能源汽车。电池供应商、主机厂重新部署产业链需要1-2年时间。2023年美国新能源车销量预计不会发生巨幅增长，其新能源汽车销量年复合增速在15%左右。预计2022年、2023年美国新能源汽车销量约72.45万辆、83.3万辆。

销量增长期（2024-2027年）：从2024年起，大部分主机厂及电池供应商将完成对上游供应链及装配的调整。根据新的补贴政策要求， 2026年核心矿物占比需达到80%。美国可享受该优惠政策的新能源汽车供应量将逐步增加。预计新能源汽车销量增速将有所增加，中性估计可达16%。预计2027年美国新能源车销量约146万辆。

销量稳定期（2028-2032年）：根据新的补贴政策要求，2029年后新能源汽车需100%在北美地区进行装配。美国大部分新能源汽车将符合7,500美元的优惠政策。同时，基于美国政府提出2030年新能源汽车销量需占乘用车销量50%的要求，以及类似加州2035年禁售燃油车的政策压力下，美国民众对新能源汽车的需求将迎来大幅增长。保守估计新能源汽车销量增速可达22%。预计2032年美国新能源汽车销量约394万辆，占全部乘用车销量的55%。

成熟期（2033-2035年）：美国新能源汽车市场进入相对成熟阶段。2033年后美国新能源汽车市场增速将逐步放缓，预计增速维持在2%以内。预计2035年美国新能源汽车销量约417万辆，占全部乘用车销量的60%。

美国新能源汽车的快速增长将深刻影响动力电池全球需求量。美国新能源汽车多为采用三元锂电池。设定锂离子容量均值为80KWh。1KWh锂离子大约需要1.8kg三元正极材料、1.4kg负极材料、1.8kg电解液及19平米的隔膜。2035年美国如实现417.8万辆新能源汽车销量，对应的正极材料需求约60.16万吨、负极材料46.79万吨、电解液53.47万吨、隔膜63.5亿平米，将极大拉动全球锂离子材料的需求。

美国当前新能源汽车销量排名前五的车企分别为特斯拉、福特、大众、通用及尼桑。其分别与宁德时代、松下、LG化学等头部电池厂商合作。从上游供应商来看，头部电池厂商的正极材料、负极材料、隔膜及电解液等供应商均为国内企业。从行业供应商准入的角度出发，进入电池厂商的供应体系需要较长时间的验证，电池厂商更换供应商的可能性较小。从目前来看，杉杉股份、容百科技、贝特瑞、恩捷股份、江苏国泰以及其他国内原材料供应商将直接受益。同时美国新能源汽车市场未来强劲的增长潜力，也为国内更多企业提供入局机会。

基于类似我国及欧洲这样原有重要的新能源汽车市场需求保持高速增长，叠加上美国这样新晋的新能源汽车市场需求快速释放。结合我国在全球锂离子电池产业无可替代的地位和作用，我国锂离子电池产业必将进入新的高速发展阶段。

（作者系万创投行创始合伙人，智库管理部总经理 ）

（本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议）