“党派分驴象，但金融永远骑墙。”北京时间11月9日，美国第45届总统大选落下帷幕，美国共和党总统候选人特朗普胜出，这一结果令资本市场颇感意外，特朗普的反贸易和税收政策等立场也令全球掀起“英国脱欧2.0版”地震。不过，在股市、汇市、大宗商品等市场经历了一番“闪崩”后，9日下午，市场逐渐恢复平静。业内人士表示，“川普效应”可能不会持久，未来美国的政策和市场走势还需要观察。

汇市：震荡后渐趋平静

随着美国总统大选选票陆续公开，汇市经历了一场地震。9日9时前后，希拉里一度领先，人民币兑美元离岸汇率跌破6.8，而后特朗普逐渐反超，美元指数反转向下。14时前后，美国全国广播公司报道称，特朗普赢得2016年美国总统大选，美元指数从开盘价97.87降至96.43，人民币兑美元在岸汇率升至6.7651，离岸汇率升至6.7810。

不过，经历了一番“跳水”之后，市场逐渐开始恢复平静。有“特朗普风向标”之称的墨西哥比索先前一度重挫逾13%，刷新历史新低，之后跌幅略有收窄；英镑兑美元则走出一波先涨后落的曲线。截至18时，离岸人民币兑美元报6.7972，在岸汇率报6.7755。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，从汇市９日反应看来，一开始选情有些超出市场预期，美元指数一路下跌，说明市场对未来美国经济不确定性上升，导致全球避险情绪增加。随着大选趋势明朗，市场逐渐恢复理性，积极回调，美元走势略有回升。

民生银行首席研究员温彬认为，尽管美国大选对当日美元波动影响明显，但下一阶段主要影响美元走势的还是美联储的货币政策，而这与美国自身经济表现密切相关。

兴业银行首席经济学家鲁政委在接受北京商报记者采访时表示，特朗普竞选前的讲话，听上去更多的代表美国蓝领，但当选总统后，未来政策真正执行和推进时还需要国会配合，国会中的很多人在一定程度上更多地代表精英阶层，如此一来，最终出台的政策将会平衡二者的立场，所以可能并不完全像特朗普说得那样，很多现状也不是立刻就能变的，一些原则仍然渗透在政策中。

举例来看，特朗普曾多次批评现任美联储主席耶伦，不喜欢她一直不加息的做法，这让市场认为特朗普上任后，美联储12月加息的可能性将大幅降低。有交易员预计，美联储12月加息概率已降至36%。但另一方面，特朗普也对美国长期的低利率和流动性过剩多有批评，“这些观点与经济本身是矛盾的，所以特朗普在竞选时的言论可能为了传递效率高而讲得尖锐，但之后实际还要观察，‘川普效应’可能不会持久”。鲁政委说道。

A股：V形走势有惊无险

11月9日早盘，全球市场出现震荡，A股也没能独善其身，早盘一度跌破此前稳定下来的3100点关口，但是最终有惊无险，大盘以V形走势表现出了坚挺的状态。不过值得注意的是，在触底反弹后尾市收盘三大指数又出现了回落，如此也表现出资金对于后市仍旧处于彷徨观望状态。

11月9日，上证综指以微跌0.06%接近平开，9时44分后开始出现连续下跌，10时30分左右下跌到第一个低点3115点，跌幅超过1%。13时下跌达到第二个低点3097点，跌破3100点，这也是全天的最低点，此后出现触底反弹，一度反弹至只跌0.13%，不过最终因为避险资金的抛盘尾盘出现回落，收盘跌0.62%，收于3128.37点。

与上证综指基本走势一致，深证成指收盘跌0.61%，创业板因为早盘跌幅较大，最终收盘跌1.23％。

从个股表现上看，11月9日共有2028只个股下跌，但是跌幅都不大，除了西仪股份跌停外，剩下的股票跌幅最大的为吉艾科技，下跌了5.63%。上涨的股票共有667只，其中57只个股涨停。

从板块表现上看，黄金板块一枝独秀，板块整体上涨4.75%，其中包括金贵银业、山东黄金和赤峰黄金等6只概念股出现涨停，这也是市场动荡下，资金寻求避险资产进行自我保护的一贯表现。

对于美国总统大选结果带来的压力，A股11月9日表现较为坚挺，但是外围股市却跌得比较惨，截至记者发稿，恒生指数收盘跌2.16%；日经指数跌幅最大，收盘跌了5.43%；韩国指数跌了2.25%；台湾加权指数跌了2.98％。欧洲方面，意大利指数下跌2.65%；西班牙指数下跌2.54%。美国股市因为还没有开盘，但是相关股指期货包括标普500期货等盘中一度触及跌停，截至目前跌2.2%，这也预示了美股开盘后可能出现的走势。

黄金：迎来利好

由于全球资本市场出现动荡，作为避险资产之王的黄金变现十分突出，选举过程中，随着特朗普领先地位持续稳固，伦敦现货黄金最高冲至1337.34美元/盎司，大涨4.9%。在选举落定后，黄金价格出现回落，截至18时，再度跌破1300美元关口。不过在分析人士看来，未来黄金仍有上涨空间。

黄金钱包首席研究员肖磊表示，特朗普当选给市场制造了更大的不确定性，风险资产普遍遭到抛售，黄金作为避险资产，受到追捧无可厚非，目前看随着市场对特朗普各类政策的担忧，金价有二次上涨的可能，目标1400美元。但由于短期涨幅过大，也有冲高回落的需求。

民生证券研究院专题及海外组负责人张瑜也表示，特朗普上台利好黄金表现。从短期来看，黄金作为主要的避险资产在市场风险增大时更受投资者的青睐。特朗普意外获胜作为黑天鹅事件将造成严重的市场不确定性，相对于希拉里，特朗普各项政策主张更为激进，市场不确定性风险大幅增加，投资者出于避险目的买入黄金，推动金价上扬。

从长期来看，特朗普当选后经济政策和全球地缘政策环境更有利于黄金表现。从经济政策来看，特朗普大额削减税收的同时，进一步增加基础设施等领域的投入将带来大量的政府债务，并配套更为宽松的货币政策，仍然指向偏低利率的货币环境，利好黄金。从地缘政治来看，特朗普实行贸易保护主义政策，减少对中国和墨西哥等劳动力比较优势国的廉价商品的进口，美国国内商品价格上升以及贸易伙伴国采取反制措施并推动货币竞争性贬值，都可能引起黄金价格上升。

肖磊建议，小散投资者可以买一些银行纸黄金进行避险，风险相对较小。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英则表示，根据1997年金融危机的经验，实际上，老百姓更愿意把货币做一些储蓄而不是投资。从这个角度看，不会对中国楼市产生较大的利好因素。另外，人民币不会大幅的贬值，加上经济下滑，人们常常会选择储蓄或者购买一些黄金进行避险。

大宗商品：出现分化

特普朗上台对大宗商品则有利有弊。在选举进行中，国际原油价格暴跌逾3%，其中布伦特原油跌至近3个月低位。张瑜表示，对于原油，特朗普在政策上支持美国产油业开采。“百日新政”中特朗普提到减轻对价值50万亿美元的美国能源储备生产活动的限制，包括页岩、天然气、清洁煤的生产及减轻奥巴马和克林顿对能源基建项目开展所采取的限制等多项利好石油业发展的政策。随着美国本土石油和其他能源的开采量增加，不考虑其余因素下，一定程度会增加供给预期，利空油价。肖磊表示，特朗普将要实施的能源独立政策，有可能把美国完全变成石油出口国，对国际油价有很大的影响。

不过，特普朗的上台对于有色金属则存在利好。在选举过程中，铜、锌、镍等有色金属大涨，其中，铜、镍创出阶段新高。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，特朗普主张基建，强化资产的更新，这也和他房地产商的经历有关，未来对于实物资产相对利好。从全球来看，几千亿基建投资，必然拉动大宗商品的上涨，在相当长的时间内，大宗商品持续走高将成为主要趋势。