货币互换协议开花

　　国际金融协会7月份的报告中还表示，人民币过去一年来在全球迅速推开，和近年来中国与许多国家积极签署货币互换协定等国际化举措有关。

　　自2009年以来，中国央行已经陆续与包括英国和澳大利亚在内的23个国家或地区的央行签署了总规模高达4030亿美元的货币互换协议。其中，中国央行与欧洲央行在去年10月份签署了规模为3500亿元人民币的中欧双边本币兑换协议。

　　今年5月30日，中国人民银行宣布首次动用双边货币互换协定的对方货币，来支持企业贸易融资。这是中国开始签署货币互换协议五年来，首次实际运用协议下资金。这表明,随着中国对外贸易的纵深发展，中国与一些国家的双边货币结算需求得到了实质性的提升。同时，随着人民币的国际化，货币互换协议也有了更多内涵。目前，中国与各国签署的货币互换协定，有的扮演了充当支付结算的角色，有的则有储备货币、贸易融资、满足资金供给的作用。今年7月，俄罗斯央行行长纳比乌里娜表示，俄罗斯与中国接近就卢布和人民币互换达成协议，这将有利于促进贸易融资，增强双边贸易。纳比乌里娜在访华期间还讨论了俄罗斯投资者投资中国人民币债券市场的可能性。

　　资本项下试点铺开

　　除了贸易结算等方面不断获得进展外，人民币资本项下的试点也在加紧推开。其中新加坡得到中国人民银行授权，当地银行成为苏州和天津的人民币创新业务试点合作对象。试点政策少有地囊括了个人项下跨境人民币业务和对外直接投资业务，这将推动人民币资本项下开放，启动人民币资本项下自由兑换的新实验。

　　今年6月中下旬，中国人民银行批复苏州工业园区开展跨境人民币创新业务试点，包括新加坡银行机构对园区企业发放跨境人民币贷款、股权投资基金人民币对外投资、园区企业在新加坡发行人民币债券、个人经常项下及对外直接投资项下跨境人民币业务等四项。

　　紧接着，7月上旬，天津市出台了天津生态城跨境人民币创新业务试点相关管理办法，其中包括跨境人民贷款业务、股权投资基金人民币对外投资业务、生态城内企业发行人民币债券、个人对外直接投资跨境人民币业务等，自7月1日起至今年年底共有20亿元人民币额度。

　　这些试点政策中，个人经常项下跨境人民币业务和对外直接投资业务受到关注。它意味着，在这些区域内个人可用人民币在境外以新设、并购、参股等方式设立非金融企业，或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等权益在内的对外直接投资业务。人民币资金多了海外运用的途径。

　　目前中国建行、中行等数家银行已分别“试水”，向苏州工业园区和天津生态城内注册企业发放了中新跨境人民币贷款。路透社报道称，建设银行继在瑞士发行12.5亿元人民币债券后，又发放了首笔5000万元跨境人民币贷款。

　　而近日，中国农行香港分行也在法兰克福成功发行12亿元人民币莱茵债。据不完全统计，截至6月26日，今年离岸人民币债券发行量已达1600亿元，超过去年全年约1300亿元的发行总量。中资银行海外发债提速正是借了人民币国际化的“东风”。

　　金融监管无法回避

　　人民币跨境贸易结算是人民币国际化的初始阶段，而对外投资又是人民币国际化进一步的体现。

　　2009年起，中国开始试点实施跨境人民币结算业务，国家允许指定的、有条件的企业以人民币进行跨境贸易的结算，支持商业银行为企业提供跨境贸易人民币结算服务。人民币跨境业务近年来已经取得了一定的进展。

　　2012年底，全国少数地区在一定的限制条件下开始试点跨境人民币贷款，如深圳前海地区企业从香港经营人民币业务的银行借入的贷款总额上限为500亿元人民币，江苏昆山的跨境人民币借款仅局限于台资企业集团内部。去年9月，义乌市政府发布了《金融改革专项方案》，在全国率先展开个人跨境人民币结算业务试点。此后，到了12月末，央行在关于金融支持上海自贸区实体经济发展的30条意见中表示，要探索投融资汇兑便利，着力推进人民币跨境使用。

　　今年初，央行上海总部就人民币境外借款、双向人民币资金池、跨境人民币集中收付、个人跨境人民币业务等做出了多方面的具体规范。意见不仅包括许多之前在全国其他地方试点的人民币跨境使用措施，还允许试验区结合自身特色改革创新，在更高层次上推动跨境人民币业务发展。分析认为，这些金融政策在自贸区的正式落地不仅有助于自贸区的企业和个人实现贸易与投资便利化，还有利于促进人民币国际化，提升人民币在国际市场中的地位。

　　不过，随着人民币国际化的不断推进，国际化过程中对金融监管的要求也越来越高。金融监管框架必须随之进行调整。

　　近日，某银行被曝绕开国家外汇管理局的监管，利用国外分支机构为投资移民客户提供大额换汇服务，引起了轩然大波。此后，该行表示，2011年试点推出人民币跨境转账业务，仅限投资移民和海外购房置业两种用途。截至目前，广东地区已有多家商业银行试点开办此类业务。此一事件使得外界担心人民币国际化的进程将受阻。

　　在银行不断进行金融产品创新、满足客户需求的情况下，以及随着中企贸易融资、投资业务的增加而带来的人民币国际化要求的过程中，金融监管将必不可少，这将保证人民币的国际化进程更为健康。