存款期限越长，利率越高，似乎是符合人们理所当然的“常识”。然而，随着我国利率市场化的不断推进，这种“常识”正在被打破。

据中国银行国际金融研究所统计，截至2016年7月31日，我国主要17家银行平均5年期存款利率为2.94%，3年期存款利率为2.9%，两者差值为0.04%。部分银行存款利率甚至出现“倒挂”，如渤海银行5年期存款利率为3%，而3年期利率为3.25%。

商业银行的3年期存款利率和5年期存款利率的水平非常接近，甚至出现“倒挂”，这种金融现象该如何解释，今年还会进一步降息吗？

利率倒挂现象反映银行认为未来资金面将持续宽松

中国银行国际金融研究所研究员熊启跃告诉《中国经济周刊》记者：“这种倒挂现象主要是因为利率市场化，银行融资结构变化以及对未来利率的下调预期。”

“存款利率市场化改革之前，定期存款的期限溢价很大程度上是由人民银行设定的基准利率决定的，其存在被高估的成分，没有反映市场真实的供需情况。存款利率定价的上限放开以来，商业银行间的竞争日趋激烈，导致了期限溢价整体收窄。”熊启跃认为，“从总体上看，定期存款的期限溢价随着期限增加呈逐步下降趋势。”

所谓存款期限溢价，主要反映在某一个区间段，银行存款每增加一个月，银行要为此多付出的利息成本。期限溢价越高，成本越高。计算方法是用利率差/期限差，如3~6个月的期限溢价是用6个月的存款利率减去3个月的存款利率再除以3。