制造业高质量发展需要钱，但在金融人士看来，制造业面临的融资问题不是普惠金融的范畴，而应当是专属服务。

企业融资之惑在哪？金融机构的担心又是什么？让我们一起来听听全国政协委员、中国证监会原主席肖钢；全国政协委员、中国证监会原副主席、上海市原常务副市长、上海交大教授屠光绍；全国政协委员、原中国保监会副主席周延礼与企业家、金融机构代表的互动。

科技企业代表提问：我们的工作是帮助制造业企业做数字化转型、做智能制造解决方案。一个感受是，大量资金是用来购买了国外的各种设备，而我们拥有知识产权的技术设备并没有得到有效发展，反而是被大量压制。另外，在资金使用上，国外设备或者工业软件企业较为强势，基本上都要百分之百到款后才发货，而中国制造业企业往往仅能拿到30%的首付，甚至还要贴钱来交易，这就需要大量的贷款和补充融资渠道，进而会提升制造业企业的资金使用成本。当然，我们可以考虑利用股权市场，但资本市场融资的一个条件是企业的利润情况，现在虽然科创板开板了，但是否能在关键时刻帮上企业的忙，还需观察。这种情况下，制造业企业应该如何应对融资难题？

屠光绍：针对企业的需要，在间接融资还是主渠道的情况下，银行要改变单纯依靠抵押特别是不动产抵押贷款的服务方式，要开发更多的的新产品，提供更多的服务满足企业需要。同时，你们可以更多利用私募股权基金的方式融资。现在很多企业对私募股权基金一个纠结之处在于，你既想让私募股权基金进来，又担心其摊薄了你的股份，你会失去控制权；另一个纠结之处是担心私募股权基金对企业估值压得太低、把好处都拿走；或许还有一个担心，就是怕基金进来参与管理，对你们指手画脚。

我想可以找到新的合作比如股债联动，先以私募债的形式参与进来，这就避免从一开始就摊薄你的股本，等到企业成长到一定阶段，有了增值，可以让私募股权再进来。

对于私募基金参与管理这件事，我觉得这里涉及如何选择私募股权投资基金来合作的问题。目前，我国有九成私募股权投资基金投资企业要靠企业IPO（首次公开募股），也就是上市后通过出售股权获利离场，如何才能对公司治理真正起到作用，我觉得这就是私募股权投资基金要提高能力的问题了。

传统制造业企业提问：我们的集团从事水泥制造、房地产开发、新能源材料等领域的工作，很多都是传统制造业领域的内容，水泥受到环保的一些限制，房地产受到房价的限制，我们这种企业希望优化金融生态环境，应该怎么做？

屠光绍：这样看来，你所在的企业已经具备相当的基础，现在你需要转型。一般来说，规模越大的企业转型越难，因为大家都有路径依赖。你如果是管理层，你一定要下决心做转型，走升级之路，因为这条路迟早要走，不走就会被甩下。只有转型才能够吸引更多的金融机构。

银行业代表提问：银行是金融体系的重要支撑，很多企业资金来源都是商业银行，商业银行的资金组成部分主要是自有资金和理财资金，自有资金是银行体量最大的资金输出渠道。但现在受自有资本金计提的影响以及商业银行法不允许银行用自有资金进行股权投资的政策限制，大多数银行即使想通过产品创新进行股权投资，也有可能在现有政策下被认定为不当创新或是通过多层嵌套方式投资。理财资金体量相对较小，且现有政策下它与投资期限不匹配，会出现期限错配的问题。而制造业需要的又都是长期稳定的资金来源。在这种情况下，如何引导商业银行资金与制造业企业良性互动？

周延礼：我认为，银行业金融机构首先要考虑自己的生存与发展问题，资产、资金结构是至关重要的，安排好这些结构，对资产安全、资金效率同样是至关重要的。

管理好资产端的同时，银行更主要的是管理好负债端。负债端的管理要有一个平衡，不能只顾一方、不顾其他风险，要把握好度。

肖钢：商业银行资本的紧缺问题是客观存在的，反过来说，商业银行也不能把过多的资本金搞投资借贷。创新型经济发展要更多依赖资本市场，而不是商业银行。巴塞尔协议规定，银行搞股权投资，对资本扣除的比率相当高，说白了，就是限制此类投资，为的是防控风险，因为投资银行和商业银行从性质上看是不同的。我认为，还是要发展多层次资本市场，比如PE/VC。从全社会来讲，资本形成主要有三个方面：一是养老基金；二是机构资金；三是高净值客户。我认为商业银行要帮助社会形成资本，就是聚焦高净值业务客户，包括理财子公司。

屠光绍：我的建议是商业银行可以从三个途径着手考虑，如何更多参与到企业创新或者资本市场中：第一，银行要立足于自身业务，开发更多有利于扩大信贷规模、扩展信贷服务的产品和工具；第二，尝试试点投贷联动，投贷联动目前的规模不是很大，但我认为要抓住这个试点，现在有一些银行已经开展投贷联动了；第三，建议商业银行和有能力的私募基金合作，也许银行觉得吃亏，因为如果企业发展好了私募基金获得了更多好处，但从长远看，银行也拥有了更优质的客户，是一种多赢。