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节后首周市场超5000亿资金回笼

2014年02月12日 10:57 | 作者:沈玮青 | 来源：新京报

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节后首周市场超5000亿资金回笼

央行大量短期流动性投放陆续到期；分析称“节前投放，节后回笼”是惯例，不会造成紧张

　　昨天是春节后首个公开操作日，央行公开市场操作再度交出“白卷”。此外，本周有超过5000亿元的资金到期回收，资金面再度承压。但这并没有马上反映到利率价格上，昨天拆借利率未出现上涨，3个月内期限的资金价格出现小幅下降。分析认为，理财产品收益率仍将继续保持高回报。

　　拆借利率未现上涨

　　春节前，央行进行了大量短期流动性投放，这些流动性将在节后一周合计到期4500亿元。如果再加上本周国库现金存款300亿元到期，则本周将总共到期4800亿元。若再进一步考虑到可能还有余额1000亿元的SLF（短期流动性调节工具常备借贷便利）陆续到期，近期收缩流动性总量将超过5000亿元。

　　昨天，银行间市场利率并未因此出现大幅跳升。数据显示，隔夜拆借利率回落16.65个百分点，7天、14天拆借利率也回落了9.8和14.2个百分点。不过由于节前利率大幅蹿升，目前资金利率依然不改高位徘徊的态势。

　　张先生近期做了一个投资决定，将原来存在银行的活期存款搬到了理财通里，购买了其货币基金。最近几个月，像张先生这样忙着挪腾零花钱的人不在少数。对于银行来说，这是件头疼的事情。过去10年，正是通过低价吸收资金、高价借资金，中国银行业保持着让国际同行羡慕的高速增长。如今，他们则需要通过价格手段留住资金。理财产品收益较以往明显高位运行。

　　春节后，银行理财产品收益较节前有所下滑，但仍保持在5.5%以上，甚至也不乏收益率6%、7%的理财产品，处于同期较高水平。近期余额宝、理财通等投资货币基金的互联网理财产品收益虽然有所下降，但整体也保持在6%以上的高位。

　　财经评论员余丰慧撰文指出，“钱荒”短期内很难解决，随着利率市场化改革的推进，货币市场流动性持续紧张，利率维持在走高或者维持在高位的状况一时还难以改变。因此，“宝宝”们的收益率应该继续保持在大大高于存款基准利率的高回报上。

　　部分提现资金或重回银行

　　央行未进行公开操作，表明未向市场释放资金，央行为何暂停操作？资金利率缘何不升反降？

　　招商银行总行金融市场高级分析师刘东亮表示，目前资金市场的表现还是比较稳定的，节后的资金回流和逆回购的到期有一个相互抵消的作用。其实4000多亿的到期量跟往年相比还是偏少，短期资金不会特别紧张，央行暂时尚无必要通过开展逆回购操作来释放流动性。万家基金研究报告也指出，春节后，现金回流将缓解银行间市场的资金紧张情况。预计4500亿的公开市场资金回笼并不会产生明显的压力。

　　“与流动性的大量到期量相一致，从本周开始，也将有大量流动性回流银行体系，其规模预计足以覆盖公开市场的到期量。”兴业银行首席经济学家鲁政委称。从往年的经验看，春节后往往会出现大量提现资金重回银行体系，近两年春节后现金回流银行规模至少都在8000亿以上，多者甚至过万亿。

　　一位银行人士告诉记者，春节前夕单位发年终奖、居民采购年货、发放红包资金需求大幅增加，而节前投放的现钞在节后会快速回流银行体系，农历正月十五前基本完成回笼。往年央行都是“节前投放，节后回笼”，今年节后未进行回笼资金操作已经是较为宽松的态度。

　　鲁政委称，预计本周和下周总体仍将有较多流动性陆续回流银行体系，流动性仍可维持基本平衡。新京报记者苏曼丽

编辑：罗韦

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关键词：银行资金市场流动性