渗透

　　通过保底发行规避市场风险，各种以电影项目为核心的金融产品大量出现

　　《叶问３》的资本运作方式并非个案，如今，金融对电影的渗透日益增多。

　　２００２年《电影管理条例》颁布，民营资本得以参与投资电影。此后，国家正式开放了民营资本独立制作电影的权限。２０１０年颁布的《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》指出，“鼓励金融机构加大对电影企业的支持力度，支持具备条件的电影企业通过多种融资手段拓宽融资渠道”“积极探索建立电影风险投资机制，鼓励大型企业通过参股、控股等方式投资电影”，被业内视为具有里程碑意义。

　　近年来中国电影发展十分迅猛，２０１５年全国票房突破４４０亿元，票房过亿的国产影片多达４７部，其中超过１０亿元的达７部。今年春节上映的电影《美人鱼》票房更是接近３４亿元。

　　在整体经济增速放缓的背景下，勃兴的电影产业吸引了大量资本进入，电影行业迅速由“缺钱时代”进入“缺项目时代”，发行公司为了抢到好的电影项目，保底发行应运而生——发行方与片方协商一个保底票房数字，片方在协议签订之时便可以马上获得这笔保底金额，从而避免市场风险，如果影片上映后票房超过保底数额，发行方就可以按照协议获得更多分成。

　　２０１５年《港囧》上映前，导演兼出品人徐峥将４７．５％票房收入权益，以１．５亿元的价格卖给香港上市公司欢喜传媒，提前收回了制作成本。徐峥本人同时也是欢喜传媒的股东。最终，《港囧》的票房接近１６亿元，远远超过保底票房金额，徐峥不仅获得了额外的票房分成，更从欢喜传媒飙升的股价中获益。

　　２０１６年春节《美人鱼》上映初期，３家出品公司共同开出了１６亿—１８亿元的保底金额。事实证明，不仅周星驰提前规避了风险，保底方也赚了个盆满钵满。

　　但如果票房没有达到保底数额，如何帮助发行方规避风险？各种以电影项目为核心的金融产品随即大量出现。凭借熟稔的运作经验，金融资本在电影圈如鱼得水。难怪有人评价，中国电影行业正在全面金融化、证券化。