4、 降准是否会加大人民币汇率贬值压力？

答：本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币（M2）和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。作为大型发展中经济体，中国出口有较强的竞争力，同时，中国经济以内需为主，制造业门类齐全，产业体系较为完善，进口依存度适中，人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。

央行历次降准及市场反应

Wind数据显示，自2000年以来，大中小型存款准备金变动了49次。其中2000年至2011年上半年除了2008年金融危机期间小幅降准了数次外，基本以增加存款准备金率为主，一直到2011年6月达到最高峰。其中中小型存款类金融机构存款准备金率19.5%，大型存款类金融机构为21.5%。

随后从2011年12月份逐渐进入降准通道中，最近8年时间里，央行共进行了12次降准，其中2017年9月份宣布，2018年1月份全面实施的普惠金融定向降准较特殊，凡前一年上述（普惠金融）贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。

若不包括1月份这次有条件的定向降准外，今年央行还进行了3次降准，分别是4月17日宣布，4月25日实施降准1个百分点；6月24日宣布，7月5日实施的定向降准0.5个百分点和这次10月7日宣布，10月15日实施的降准1个百分点。

那么2000年以来，央行历次宣布降准后短期市场表现如何？Wind数据显示，14次宣布降准后，次日和短期5个交易日沪指上涨和下跌都是7次，涨跌各占一半，可见市场较复杂，并非降准单一因素就能刺激其大幅上涨。