2016年《政府工作报告》将今年的赤字率由去年的2.4%，提高到了3%，拟安排财政赤字规模2.18万亿元，创历史新高。针对今年财政政策的取向问题，3月6日全国政协副主席、央行行长周小川表示，对于供给侧结构性改革，财政政策能发挥更好作用。

在当前国内外经济金融环境不稳定、不确定等背景下，更积极地发挥财政政策的作用，对稳增长和推动供给侧改革都具有重要的意义。不过，鉴于前期刺激所带来的问题尚处于消化过程，人们对积极财政政策多少有些一朝被蛇咬的谨慎，这使得如何掌好舵、发挥好积极财政政策，变得尤为关键。

近年来国内信用创造呈现增速边际递减趋势，这既与产能过剩和债务紧缩的境况有关，又与财政政策的相对谨慎有关，即信用周期，既需要“信”又需要“用”。宽松的货币政策为市场提供了“信”的资源，但货币政策之于信用和经济周期，如同绳子只能推不能拉，因此缺乏积极财政政策的支持，单凭宽松货币政策放水，对稳增长和供给侧结构性改革，如同是一塘死水。

要用好积极财政政策，存在积极主动与消极主动的方向抉择问题。2008年的巨额经济刺激计划，采取的是政府积极主动负债投资的积极财政政策，这种通过负债增加资产的方式，既加速了信用创造又扩展了国有资产规模，如留下了很多优质资产。不过，也带来了全局性的产能过剩问题，加剧了债务紧缩和不良资产反弹风险。

事实上，人们对积极财政政策的谨慎，实际就是对政府主动负债投资政策的担忧，因为上一轮积极财政政策带来的高负债、产能过剩，映射政府不一定比市场主体更具有更多的决策数据，形成足信的决策模型，保障主动负债型积极财政政策的有效性等。