沪港深基金“挂羊头卖狗肉”需警惕

“同时玩转A股和港股。”这样的概念在深港通即将开通的当下，尤其显得具有吸引力。值得一提的是，从排名前十的产品今年以来的业绩回报来看，均超过10%。这也说明一些有实力的沪港深基金产品确实值得投资者追捧。

据Wind数据显示，截至10月21日，包括华安沪港深外延增长、宝盈国家安全战略沪港深、嘉实沪港深精选、前海开源沪港深优势精选、前海开源沪港深蓝筹、中海沪港深价值优选、前海开源沪港深智慧、前海开源沪港深龙头精选、富国研究优选沪港深、泰康沪港深精选排名前十，今年以来复权单位净值增长率依次为26.9%、20.9%、19.1%、17.5%、16.83%、15.3%、12.8%、12.5%、11.6%、10.4%。

相对于A股今年以来12%的跌幅，沪港深基金前十均超10%的回报成绩确实值得投资者关注。但对这类基金产品中存在的“挂羊头卖狗肉”现象也不能视而不见，投资者在选择沪港深基金时尤需警惕。

据公开资料，第一只沪港深主题基金始于2015年4月。此后，这类基金数量逐渐开始增加，包括新发行的基金，以及其他基金转型，如富国天源沪港深基金，原为富国天源平衡型基金，在2015年10月更改为沪港深主题基金，至2015年底沪港深主题基金共有9只，总规模达到107亿。2016年，随着港股的崛起，以及沪港通总额度的取消，受到深港通开通等一系列事件刺激，沪港深主题基金数量大幅增加，总规模也进一步增加，截至2016年9月30日，市场共有39只沪港深基金，总规模达到278亿。

“虽然沪港深主题基金发行数量大增，但是这些基金中，有很大一部分基金目前仍以投资A股为主，对于港股投资较少参与，这类基金从本质上说与普通的投资A股的基金区别不大，仅仅只是投资范围限制在沪港通相关股票上，因此需要将这类基金剔除出分析样本。”凯石金融研究中心告诉《投资者报》记者，考虑到沪港通主题基金成立时间都比较晚，我们以最新一期的重仓股数据来看，前十大重仓股主要投资A股的都将被剔除，根据这一标准，39只沪港深主题基金中共有15只基金被剔除，基金规模共计47.5亿，占总规模比重27.9%。另外共有18只基金并未公布2016年6月30日的持仓数据，因此可供研究的样本数量仅有6只，分别是景顺长城沪港深精选、富国沪港深价值精选、前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深优势精选、工银瑞信沪港深、中海沪港深价值优选。

“6只样品中，剔除年初下跌的影响，景顺长城沪港深精选表现最为出色，涨幅达到24%。对于成立时间较久的两只基金，富国沪港深价值精选一直将港股作为投资重点，成立至今的重仓股中港股比重均较高，而景顺长城沪港深精选则会在港股和A股之间做切换，2015年三四季度A股作为主要投资方向，2016年则将港股作为投资重点。”凯石金融研究中心如是说。