Q1 为什么此时转为略偏宽松？

2015年下半年以来，央行多次宣布降准、降息。九州证券首席经济学家邓海清认为，从“稳健”转为“稳健略偏宽松”，有比较强的现实意义，就是消除市场可能会出现的误解。“去年四季度央行几次降准、降息，都是由于受汇率和股市波动的影响，但其实下半年CPI的走势已经不支持‘双降’了，现在更不支持。”

邓海清表示，央行此前一直强调在执行“中性货币政策”，但现在如果继续维持这个说法，会给市场带来不好的预期，即央行要收紧货币政策。但从目前的国内经济形势来看，在通胀可能见底的情况下，这种预期的出现会令中国经济承受不起。

邓海清表示，现在的表述也是央行对过去货币政策的确认。“略偏宽松是综合整个2015年下半年来货币政策的一种表述，资产荒、处于低位的国债收益率水平、较低企业社会融资成本，都是宽松的一些表现。”

中信国际中国首席经济学家廖群在接受媒体采访时表示，央行将表述改为稳健略偏宽松，是向实际情况靠拢，也表明今年可能继续进一步进行货币宽松。据其预计，今年还将降准4次、降息1次，主要目的在于稳增长。

周小川表示，继续实行稳健的货币政策，在利率以及货币政策数量方面的考虑，主要还是要使国内经济更加健康发展，在新常态下确实使得经济发展转向新的增长模式，更加健康，更加可持续，结构更加优化。 （记者 陈鹏）

Q2 可能采取哪些宽松政策？

关于目前“稳健略偏宽松”货币政策的言论一出，市场上开始预测今年将会出台哪些“宽松”的货币政策，甚至有分析称还会有几次降准、降息要来临。

“2016年基本上没有更进一步实行宽松货币政策的理由，这种说法是央行对历史货币政策的确认，而不是对未来货币政策的承诺。”九州证券首席经济学家邓海清表示，现在央行需要把目前的资金价格、利率水平和货币市场紧张程度维持住，保证既不会出现“钱荒”，也不会出现“钱泛滥”，直到经济有明确回暖信号的出现。另外，从汇率的情况来看，人民币大幅贬值与升值都是央行不愿看到的。在此背景下，央行也希望货币环境要支持人民币外部环境的相对稳定。

对是否会有新的降准政策，邓海清认为，降准确实有必要。出于银行对自身流动性消耗的考虑，央行有进行降准以补充银行流动性的内在需求，但这与货币政策上的宽松没有关系。

“在整个2016年，从国内的情况来看，财政政策替代货币政策成为‘稳增长、促投资’调控政策主角的功能会更明显。现在的货币政策更大程度上是基于一种需求，即维持相对比较稳定的货币政策预期。”邓海清说。

黄金钱包首席研究员肖磊认为，偏宽松的货币政策具体主要还是加大利率走廊管控，引导社会融资利率继续下滑，另外用各种短期工具释放流动性，结构性刺激信贷等，防止外汇占款下滑等带来的影响。由于考虑到跟美元的息差问题，降息空间不是很大，但人民币贬值预期目前看依然存在。

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，从目前来看，银行的存款准备金率和人民币存贷款基准利率还比较高，依然存在着降准和降息的空间。

“但具体会不会降准、降息，还要看央行的下一步导向。”郭田勇表示，在总体维持宽松的背景下，除了传统的“双降”，可操作的还有定向流动性工具。 （记者 陈鹏 赵毅波）

Q3 资金宽松利好股市？

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，这是周小川首次在公开场合表态中国有强烈的愿望让股市有很好的发展，肯定了股市的作用，是对股市的重大利好。

大摩投资在分析中认为，周小川提到鼓励个人住房贷款，有可能再次启动房地产，一线房地产市场会出现明显赚钱效应，在资金跷跷板的作用下，股市增量资金就变得匮乏，市场可能会维持弱势震荡寻底走势。

杨德龙并不赞同上述观点，他表示，中国股市的资金规模与M2相比体量很小，证监会新任主席也明确表示引导资金进入股市，在稳健略偏宽松的货币政策下，未来可能会有大量资金流入股市，对股市是强烈的支撑作用，所以2月26日股市结束单边下跌，出现反弹，也是对周小川表态的反应。

杨德龙预计在稳健略偏宽松的政策下，央行未来还会通过常规手段向市场释放流动性，也不排除降准降息的可能性，令人期待，这对股市也是利好，从货币政策上支持股市。

“市场震荡反弹的格局已经形成，不过反弹不是一蹴而就的，中间一波三折，投资者目前信心还是不足，反弹后也有获利回吐的压力。”杨德龙说。

湖南金证顾问分析认为，资金面趋紧势头短期难改观，预计央行将重新净投放资金。预期今年中国将有3次降准，1次降息，对于中期的市场不应太过悲观。（记者 李蕾）

Q4 房价将再迎上涨？

昨日，周小川表示，降低贷款条件后个人住房会加杠杆的逻辑是对的。逆周期调节很重要的一个工具就是首付比，过去一度定的30%，现在适当下调，因为实际上这个审慎度空间还是够的。

亚太城市房地产发展研究院院长谢逸枫对新京报记者表示，央行政策转向将对房价产生直接影响。房价与货币政策的相关性高达八成，去年楼市的复苏就是因此。随着未来货币政策转向宽松，资金流入房地产市场的数量会增加，房价将出现上涨，房价货币化的趋势将加强。

他认为，未来，随着央行对住房贷款的支持度增加，银行有望可以自行决定房贷首付比例，各地也有望自行决定房地产贷款比例。对于民众来说，买房预期将被点燃，改善型购房者将增加。但买不起房的可能面临更大的购房压力。（记者 赵毅波)

Q5 汇率会受影响吗？

汇誉财经首席分析师华雪峰表示，之前一段时间，供给侧改革是业界热议的话题，市场对降息降准的预期也逐步下降，从目前央行态度来看，适度宽松可取，但可能使用非常规工具，尽量采取一种对汇率和资本流动影响小的方式。不过，资金面需要稳，汇率也需要稳，双降这种大规模动作的可能性不高。

对于未来人民币走势，华雪峰称，央行也会关注美元周期，强势美元对于央行政策也构成制约，美元弱势将令央行操作空间更大。

黄金钱包首席研究员肖磊对新京报记者表示，近期人民币汇率预计将以双边波动为主，中期看还是一个贬值的方向。

不过，肖磊表示，目前看资本流出可能反而会放缓，一线城市房地产市场的上涨，债券市场的走牛和开放等，都会吸引一些热钱，但持续性不好说。(记者 赵毅波)